报告公司投资评级 - 报告给予公司"买入(维持)"的投资评级 [1] 报告的核心观点 - 公司2024年三季报业绩表现依旧优异,持续看好公司业绩兑现 [1] - 公司应收账款增加,经营毛利率有所提升,表明公司行业地位稳固,有较高的议价能力,维持较高的毛利率水平 [1] - 公司高性能惯性传感器芯片可广泛应用于多个新兴行业,下游应用场景不断拓展,已陆续取得客户定点项目及大额订单,未来业绩有望持续高增长 [1] - 预计公司2024-2026年营业收入和归母净利润将分别达到4.72/6.84/9.68亿元和2.37/3.26/4.02亿元,对应EPS为0.59/0.82/1.01元 [1][2] 财务数据总结 - 公司2023年营业收入为317.1亿元,同比增长39.8%;归母净利润为165亿元,同比增长41.8%;毛利率为83.0% [2] - 预计公司2024-2026年营业收入将持续高增,分别达到472.4/684.3/967.7亿元,同比增长49.0%/44.9%/41.4% [2] - 预计公司2024-2026年归母净利润将分别达到237/326/402亿元,同比增长43.5%/37.5%/23.3% [2] - 公司2024-2026年预计毛利率将分别为81.7%/80.5%/79.7%,保持较高水平 [2] - 公司2024-2026年预计ROE将分别为10.8%/13.8%/15.5%,盈利能力持续提升 [2] 风险提示 - 技术研发突破不及预期 [1] - 下游需求不及预期 [1] - 核心技术人员流失 [1] - 原材料成本大幅波动影响毛利率 [1] - 市场竞争加剧影响毛利率 [1]