报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [4] 报告的核心观点 - 公司2024年前三季度实现营业收入113.33亿元,同比增长9.9%,实现归母净利润4.87亿元,同比增长21.6% [4] - 2024年Q3单季度实现营业收入38.06亿元,同比增长0.68%,归母净利润1.74亿元,同比增长44.25% [4] - 公司国内经营稳定,出海业务持续贡献新增量 [4][6] - 公司期间费用管控严格,Q3净利率回升至4.6% [7] 财务数据总结 - 2024-2026年预计公司归母净利润分别为8.04/10.90/14.05亿元,对应当前股价PE为12.5/9.2/7.2倍 [4] - 2024-2026年公司营业收入预计分别为16,166/18,367/20,596百万元,同比增长14.8%/13.6%/12.1% [8] - 2024-2026年公司毛利率预计分别为15.9%/16.5%/17.3%,净利率预计分别为5.0%/5.9%/6.8% [8] - 2024-2026年公司ROE预计分别为8.1%/10.2%/11.8% [8] 海外业务进展 - 2024年7月,公司华晨宝马定点AGM产品生产线顺利通过Final-PZS审核,具备给BMW批量供货条件 [6] - 2024年9月,公司AGM46Ah电池通过德国大众的BMG认可,大众计划2025年在欧洲市场的EV车型全面搭载该电池 [6]