报告公司投资评级 - 报告给予永艺股份"买入"评级（维持） [1] 报告的核心观点 业绩高增长 - 公司2024年前三季度实现营业收入35.58%同比增长，归母净利润14.85%同比增长 [1] - 单季度来看，第三季度营业收入38.79%同比增长，归母净利润42.29%同比增长 [1] - 业绩增长主要系外部需求改善，公司新客户、新渠道、新项目加快放量所致 [1] 盈利能力提升 - 2024年前三季度毛利率为22.68%，同比提升3.89个百分点 [1] - 第三季度毛利率为22.42%，同比下降0.57个百分点 [1] - 2024年前三季度归母净利率为6.63%，同比下降1.81个百分点；第三季度归母净利率为6.81%，同比提升0.18个百分点 [1] 海外产能扩充 - 公司正在建设第三期越南生产基地，为产能扩充提供支持 [1] - 越南基地持续推进精益生产、垂直整合、本地化供应链和管理团队建设，不断提高承接更高技术工艺要求产品的能力 [1] - 目前公司对美国的大部分业务都已在越南生产出货，越南基地产能弹性较大，可以覆盖公司全部对美业务 [1] 财务预测 - 预计公司2024-2026年营业收入分别为46.87/56.79/65.71亿元，同比增长32.5%/21.2%/15.7% [1][3] - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为3.30/4.01/4.67亿元，同比增长10.9%/21.3%/16.6% [1][3] - 预计2024-2026年EPS分别为1.00/1.21/1.41元，对应PE为12.28/9.80/8.40倍 [1][3]