报告公司投资评级 - 报告给予公司"买入"评级 [1] 报告的核心观点 煤炭板块 - 受矿井安全事故及需求较差影响,公司2024年前三季度业绩大幅下滑 [1] - 公司2024年前三季度商品煤产量同比下降25.07%,煤炭售价同比上涨7.19%,吨煤成本同比上涨19.22%,毛利率同比下降7.8个百分点 [1] - 公司煤炭产能规模不断提升,西南焦煤龙头地位快速成长,未来产能有望达到2520万吨/年 [1] 电力板块 - 公司加快推进燃煤发电项目建设,新能源发电项目并网容量不断增加,2024年前三季度电力板块业绩大幅增长 [1][2] - 2024年前三季度公司共实现发电量39.02亿度,同比大增7379.53%,平均上网电价0.3648元/度 [2] 盈利预测与投资评级 - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为0.56亿、7.34亿、10.65亿元,EPS分别为0.03/0.34/0.50元/股 [3] - 维持公司"买入"评级,看好公司作为西南地区焦煤龙头的发展潜力 [1][2] 风险因素 - 国内宏观经济增长放缓 [2] - 安全生产风险 [2] - 产量出现波动的风险 [2]