报告公司投资评级 - 公司被评为"买入"评级,6个月内预期股价相对收益20%以上 [4] 报告的核心观点 汽车冲压龙头加速"客户+赛道"双重转型 - 公司深耕汽车零部件制造三十载,主要客户包括本田、丰田、通用、特斯拉等整车厂,为合资时代冲压件龙头企业 [8] - 公司加大奇瑞、吉利、小米、长城、比亚迪等企业拓展力度,加速客户结构转型 [8] - 公司收购江苏恒义后,客户拓展至小鹏、蔚来、理想、宁德时代、上汽时代等"新势力"及动力电池企业 [8] - 公司凭借强劲的竞争能力,近期订单密集落地,同时投资奇瑞,加强与新能源汽车头部企业的合作 [9] 前瞻卡位人形机器人产业链 - 根据GGII预测,中国人形机器人市场规模将从2024年的21.58亿元增长至2030年的379.7亿元,年均增速超过61% [11] - 公司与埃夫特智能装备签订战略合作协议,双方将在汽车零部件行业应用场景、工业/人形机器人部件研发生产、轻量化材料产品开发等方面进行合作 [11][12] 战略布局低空经济 - "低空经济"今年两会首次写入政府工作报告,飞行汽车是低空新质生产力的重要载体 [13] - 公司参观广东海鸥飞行汽车集团,双方就低空经济、飞行汽车及eVTOL产业发展路径进行深入交流,有望共同加速低空经济的产业化落地 [13] 财务预测 - 预计公司2024-2026年实现营收72.96/93.37/111.52亿元,实现归母净利润5.77/7.80/9.55亿元 [14] - 当前市值对应2024-2026年PE为25/19/15倍,给予25年25-30x PE,对应目标价44.5-53.4元 [14]