报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [1] 报告的核心观点 整体业绩稳中有增，主营业务保持稳健 - 2024年前三季度营收和归母净利润分别同比+2.13%和+0.05%，均为历年来首三季第二高 [1] - 各分部业务表现良好，现货、商品和公司项目分部收入同比增长 [1] - 主营业务收入同比增长4%，其中交易费、上市费和结算费等收入均有所增长 [1] 现货业务表现亮眼 - 一级市场：2024年第三季度新股市场录得显著增长，美的集团成为亚洲最大和全球第二大规模的新股募资项目 [1] - 二级市场：2024年前三季度现货日均成交额同比增长5%，沪港通和深港通北向和南向成交额均有增长 [1] - 2024年9月下旬以来，港股交投热情加速释放，现货单日成交金额创新高 [1] 衍生品业务受保证金投资收益下滑影响 - 2024年前三季度衍生品分部收入同比下降10%，主要是保证金要求降低导致投资收益下滑 [1] - 衍生权证、牌熊证和权证日均成交额同比下降13%，也造成一定拖累 [1] 商品业务表现强劲 - 2024年前三季度商品分部收入同比增长31%，主要是LME上调收费以及收费金属交易量提升 [1] 盈利预测与投资评级 - 预计2024-2026年归母净利润分别为128.35/139.46/148.88亿港元，对应增速为8.21%/8.65%/6.76% [1] - 当前市值对应PE估值分别为30.80x/28.35x/26.55x，维持"买入"评级 [1]