报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [1] 报告核心观点 - 公司前三季度实现营收753.84亿元,同比增长16.53%;实现归母净利润64.08亿元,同比扭亏 [1] - 公司猪鸡养殖业务实现较好盈利,生猪养殖业务实现盈利约46亿元,肉鸡业务实现盈利约7亿元 [1] - 公司养殖成本呈现逐季下降趋势,随着生产指标和管理的优化,成本有望持续下降 [1] - 公司产能稳步增加,资产负债率有所下降,经营状况向好 [1] - 预计公司2024-2026年有望实现归母净利润103/121/112亿元,维持"买入"评级 [1] 财务数据总结 - 营业收入: - 2022年实现营业收入83,725百万元,同比增长28.88% [3] - 预计2023-2026年营业收入将分别为89,921/108,629/120,539/130,866百万元,保持较快增长 [3] - 净利润: - 2022年实现归母净利润5,289百万元,同比下降139.46% [3] - 预计2023-2026年归母净利润将分别为-6,390/10,312/12,154/11,200百万元,2024年实现扭亏 [3] - 每股收益: - 2022年每股收益为0.807元,预计2023-2026年将分别为-0.961/1.550/1.827/1.683元 [3] - 资产负债率: - 2022年末资产负债率为56.25%,2023年末上升至61.41%,2024年末下降至51.42% [3]