报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [1] 报告核心观点 - 公司前三季度实现营收753.84亿元,同比增长16.53%;实现归母净利润64.08亿元,同比扭亏 [1] - 公司猪鸡养殖业务实现较好盈利,生猪养殖业务实现盈利约46亿元,肉鸡业务实现盈利约7亿元 [1] - 公司养殖成本呈现逐季下降趋势,随着生产指标和管理的优化,成本有望持续下降 [1] - 公司产能稳步增加,资产负债率有所下降,经营状况向好 [1] - 预计公司2024-2026年有望实现归母净利润103/121/112亿元,同比扭亏/增长18%/下降8% [1] 财务数据总结 - 营业收入: - 2024E: 1086.29亿元,同比增长20.81% [3] - 2025E: 1205.39亿元,同比增长10.96% [3] - 2026E: 1308.66亿元,同比增长8.57% [3] - 归母净利润: - 2024E: 103.12亿元 [3] - 2025E: 121.54亿元,同比增长17.86% [3] - 2026E: 112亿元,同比下降7.85% [3] - 每股收益: - 2024E: 1.55元 [3] - 2025E: 1.83元 [3] - 2026E: 1.68元 [3] - 资产负债率: - 2022年末: 56.25% [3] - 2023年末: 61.41% [3] - 2024E年末: 51.42% [3]