投资评级和报告核心观点 - 公司维持"买入"评级 [2] - 预计2024-2026年归母净利润分别为327.8/397.8/445.9亿元,EPS为1.23/1.50/1.68元,当前股价对应PE为14.8/12.2/10.9倍 [2][3] 业务表现 - 2024Q3公司矿产铜产量同比增长3.39%至27.09万吨,矿产金产量同比增长6.24%至18.86吨 [4] - 2024Q3矿产锌/矿产银产量分别同比增长3.42%/17.66% [4] - 2024Q3铜价中枢有所下滑,铜销售单价环比下降9.38%,而金/锌销售单价分别环比上涨4.91%/10.84% [4] - 2024Q3矿产铜销售成本同比下降4.59%,环比小幅上涨2.06%,矿产金销售成本同比上涨1.56%,环比上涨17.98% [4] 并购优质资产 - 公司拟出资10亿美元收购纽蒙特持有的加纳Akyem金矿项目100%权益,截至2023年末Akyem金矿拥有金资源量89吨,储量为34.6吨 [5] - 公司拥有较强的自主地质找矿勘查能力和低品位矿山开发技术优势,Akyem金矿储量有望进一步提升,助力公司未来五年规划产量目标的实现 [5]