广义财政部门融资概览 - 过去两周，广义财政部门债券净发行同、环比均有所放缓，主要是由于今年新增政府债额度所剩不多[1][2] - 地方政府专项债净发行规模有所回落，今年前3季度新增地方专项债发行占年度新增额度的92.3%，较去年同期的91%边际提速[2][3][4] - 特殊再融资债券自2023年10月以来累计发行1.5万亿元[5] - 地方政府一般债与国债合计净发行1,460亿元，同比少增3,932亿元[6] - 政策性银行债净发行1,004亿元，同比少增563亿元[7] - 城投债累计净发行52亿元，同比少增424亿元[8] 货币政策与社融情况 - 9月央行大幅扩表,对其他存款性公司债权余额上升1.39万亿元[9][10][11] - 9月社融增长仍主要由政府债与票据融资拉动,除政府债和票据融资以外的其他分项合计同比少增1.1万亿元,显示实体经济自发性融资需求仍偏弱[12][13] - 近两周短端票据利率季节性回落,维持低位运行,反映企业融资需求偏弱[14] 城投平台融资成本 - 过去两周,城投债发行利率小幅下行至2.6%,各省地域利差均有所收窄[15][16][17][18][19] - 9月金融机构贷款加权平均利率边际下行至历史低位[19] 基建投资指标 - 过去两周,基建投资高频指标环比季节性回升,同比降幅亦有所收窄[20][21][22][23][24][25][26][27][28][29][30][31][32][33][34][35][36] - 9月全国基建投资同比增速大幅上行至17.5%[39] - 8月全国预算内基建支出同比大幅回落,部分重点化债省份增速不及全国[40][41][42][43] 发债城投平台财务状况 - 2023年发债城投平台总资产增长6.2%,总负债增长8.4%,资产负债率小幅上行至61.6%[44][45][46][47] - 2023年发债城投平台ROE边际回落至2%,偿债保障比率和利息覆盖倍数均有所下行[48][49][50]