报告评级 - 维持"买入"评级 [7] 核心观点 - 息差下降阵痛期或已行至中游，贷款定价降幅收窄叠加存款成本明显改善，息差环比降幅收敛 [6] - 主动加大问题资产处置力度，三季度资产质量总体平稳，下阶段零售业务的风险趋势将是影响不良生成节奏的关键 [6] - 主动放缓扩表步伐，更侧重加速资产负债结构调优以及风险化解夯实长期健康发展基础、寻求风险与收益的新平衡点将是平安银行契合经济新周期的发展思路 [7] 财务数据总结 - 营收持续磨底，拨备反哺驱动利润维持正增长 [3] - 三季度贷款延续缩表，主要在于压降零售信用卡、消费贷等高风险溢价客群，以及对公房地产及收益较低的票据 [9] - 三季度零售客户数延续稳步提升，AUM保持平稳增长但降幅趋于回落 [11][12]