报告公司投资评级 - 公司维持"增持"评级 [4] 报告的核心观点 - 公司是国内高压开关的龙头企业,产品覆盖全面,技术创新力强 [4] - 特高压投资迎来新一轮周期,公司有望充分受益于行业增长 [4] - 公司拓展产业升级,增强核心竞争力,经营形势呈现持续向好态势 [5] - 高压开关业务保持行业引领,新签合同、营业收入、利润总额持续提升 [5] - 推动做深做透电网市场,网外市场业务突飞猛进,国际市场快转型 [5] 财务数据总结 - 预计2024-2026年公司EPS为0.92/1.11/1.35元,对应2024年10月15日收盘价的PE为21.3/17.6/14.5倍 [4] - 2024年前三季度实现归母净利润8.5-8.7亿元,同比增长53.87%-57.49% [6] - 2024年前三季度实现归母扣非净利润8.4-8.6亿元,同比增长53.63%-57.28% [6] - 2023-2026年营业收入分别为11077/13794/15410/17482百万元,同比增长19.4%/24.5%/11.7%/13.4% [4] - 2023-2026年归母净利润分别为816/1246/1507/1832百万元,同比增长284.5%/52.8%/20.9%/21.6% [4] - 2023-2026年毛利率分别为21.4%/23.8%/24.4%/24.7% [4] - 2023-2026年ROE分别为8.1%/11.5%/12.6%/13.8% [4]