投资评级和核心观点 投资评级 - 报告给予公司"增持"评级 [48] 核心观点 公司概况 - 公司是中国第三方自动驾驶域控制器提供商头部企业,2022年市占率8.6% [3][9] - 公司股权架构清晰,宋阳先生为公司实际控制人 [9][10] - 公司持续加大研发投入,研发人员占比较高 [29][30][31] 行业前景 - 中国自动驾驶乘用车销量和渗透率将持续提升 [20][21] - 中国自动驾驶域控制器市场规模有望快速增长 [23][24] - 第三方自动驾驶域控制器提供商市场份额有望进一步提升 [25][26][27] 公司竞争优势 - 公司是中国第二大第三方自动驾驶域控制器提供商,市场份额26.2% [27] - 公司拥有行业领先的软硬件协同技术,自主开发软件中间件 [32][33][34] - 公司与国内外知名OEM客户建立了稳定合作关系 [35][36][37][38] - 公司积极布局海外市场,在德国设立附属公司 [37][38][39] 财务预测和估值 - 预计公司2024-2026年营收和盈利将逐步改善 [40][41][42][46][47] - 公司估值处于行业平均水平 [47][49] 风险提示 - 限售股解禁风险 [50] - 自动驾驶解决方案研发不及预期的风险 [50] - 单一客户销售收入占比较高的风险 [50] - 可能受行业监管政策影响的风险 [50]