报告概要 投资评级和目标价格 - 公司维持"买入"评级,目标价94.5元,对应2025年30倍PE [4] 核心观点 1. 数码印花行业发展前景广阔,公司作为行业龙头受益明显 [2][3][8] 2. 公司通过设备+耗材双轮驱动,以及横向拓展等策略,打造数码印花平台型公司 [3][7][17] 3. 公司技术实力雄厚,产品性能指标国际一流,市场地位稳固 [36][41][42][81] 4. 公司盈利能力强,费用管控能力优秀,财务指标行业领先 [51][55][57][102][103][104][105] 分类总结 1. 数码印花行业发展概况 - 数码印花技术优势明显,行业发展前景广阔 [2][8][29][30][31][32][57] - 政策支持和环保要求推动数码印花快速发展 [35][53][54] - 墨水和喷头是行业关键上游 [37][38][39][40][48][49] - 数码印花渗透率快速提升,未来市场空间可观 [57][58][59][60][61][62] 2. 公司业务发展情况 - 公司深耕数码印花30余年,技术实力雄厚 [73][74][75][76][79][80][81] - 公司设备+耗材双轮驱动,业务模式优秀 [16][17][44][87] - 公司通过横向拓展和纵向延伸,打造数码印花平台型公司 [83][84][85][90][91][92] - 公司产能扩张顺利,海外市场份额不断提升 [93][94][95][96][97][98] 3. 公司财务表现 - 公司盈利能力强,毛利率和净利率行业领先 [51][55][102][103][104][105] - 公司费用管控优秀,财务指标稳健 [56][102] - 公司投资回报率处于行业前列 [99][100][101]