报告公司投资评级 - 长城汽车的投资评级为"增持"(维持) [1] 报告的核心观点 - 9月销量环比提升14.8%,出海势头持续强劲 [2] - 新能源车销量同比增长37.6%,渗透率达27.8% [3] - 坦克品牌和WEY品牌新车型销量表现亮眼,带动公司整体销量增长 [3] - 公司海外市场持续开拓,海外销量再创新高,占比达40.7% [4] - 公司未来收入和利润指标有望持续向好,预计2024-2026年营收和净利润均有较快增长 [5][6] 财务数据总结 - 2024-2026年营业收入预计分别为2225亿元、2607亿元、2871亿元,同比增速分别为28%、17%、10% [6] - 2024-2026年归母净利润预计分别为132.6亿元、165.6亿元、192.0亿元,同比增速分别为89%、25%、16% [6] - 2024-2026年EPS预计分别为1.55元、1.94元、2.25元,对应PE分别为19倍、16倍、13倍 [6] - 公司盈利能力持续提升,2024-2026年ROE分别为16%、18%、17% [6]