2024年10月量化行业配置月报：10 月：从弹性到韧性

第一阶段关注前期超跌且机构持仓相对较低的券商、新能源、创新药行业[1][12] - 第二阶段回归盈利端，重点关注基本面有望趋势上行的电子、汽车、家电行业[2][13] - 家电、银行、交通运输、非银金融近期触发拥挤信号，但考虑到当前处于增量市场，拥挤度的预警效果或减弱[3][36] - 综合策略最近一个月收益27.1%，相对行业等权指数及中证800的超额收益分别为0.3%、2.2%[4][38] - 券商行业在降准降息等宽松政策的推动下，市场活跃度大幅上行，成交额上行将增厚券商经纪业务收入[15] - 光伏下游需求继续修复，供需格局有望逐步趋于均衡[17] - 家电景气指标回落主要受PPI向0轴回归影响，目前原材料成本大幅上行压制家电盈利空间的概率不大，政策支持下或仍有配置机会[20] - 地产周期逐步企稳，看好建材行业估值修复机会[23] - 半导体周期有望持续回升，半导体周期与全球景气周期相关性显著[26] - 数据中心环节景气度大幅改善，通信设备需求整体改善[30] - 猪周期步入右侧，仍有超预期空间，生猪屠宰企业屠宰量增速维持低位，表明当前猪肉供给仍然偏低[33]