报告公司投资评级 - 公司整体经营情况稳定，维持"买入"投资评级 [2] 报告的核心观点 公司经营情况 - 2024年上半年公司实现营收13.89亿元，同比下降5.51%；归母净利润3.63亿元，同比下降20.99%，主要系公司四费投入增加所致 [2] - 分产品来看，增值电信业务收入同比下降10.96%，软件销售及维护收入同比下降7.19%，广告及互联网推广服务收入同比增加9.45%，基金销售及其他业务收入同比下降4.91% [2] - 公司2024年上半年毛利率为84.85%（同比-1.16pct），净利率为26.12%（同比-5.11pct） [2] - 期间费用率来看，公司2024年上半年销售/管理/财务/研发分别为17.44%/8.23%/-11.3%/42.62%（同比+2.29pct/+1.36pct/-2.83pct/+4.31pct），研发费用有所增加主要系公司集中资源对人工智能大模型领域进行投入 [2] 公司发展战略 - 公司是国内领先的互联网金融信息服务提供商，从2009年开始布局AI产品，建立了广泛的AI生态圈，立足于金融信息服务主业，加强人工智能技术与现有业务融合发展 [2] - 公司正在持续加强人工智能技术研发，在大模型、智能语音、自然语言处理、机器翻译、图形图像、智能体构建等技术领域取得一系列成果，应用于金融资讯、金融问答、投资研究、代码生成、客户服务、营销推广、办公管理等业务环节 [2] - 截至2024年6月30日，公司已累计获得自主研发的软件著作权510项，发明专利授权103项（其中美国专利20项），在国际顶级AI学术会议上发表论文数十篇，形成了明显的技术领先优势 [2] 行业发展趋势 - 随着数字基础相关设施不断完善，相关政策逐步落地，2023年中国金融科技整体市场规模超过6000亿元 [3] - 成立5年以上的金融科技企业数量在四年中增长迅速，2023年占比超过80%，较2020年翻了一番，其中26%的企业成立时间已超十年 [3] - 尽管金融科技行业在过去三年内面临多重叠加因素的冲击，但大部分受访企业仍表现出较强的发展韧性和风险抵御能力，持续赋能金融业服务实体经济 [3] 盈利预测 - 预测公司2024-2026年收入分别为38.48、42.89、48.28亿元，EPS分别为2.47、2.7、3.06元 [4] - 当前股价对应PE分别为78、72、63倍 [4]