报告公司投资评级 - 报告给予公司"优于大市"的投资评级[1] 报告的核心观点 - 邮储银行通过邮政集团代理网点吸收个人存款，需要向邮政集团支付储蓄代理费[3][4] - 此次调整将邮储银行的综合代理费率从1.24%下调至1.08%,预计将减少151亿元的储蓄代理费,有助于稳定公司的成本收入比[4][5] - 未来邮储银行将加强主动调整机制的应用,与邮政集团积极协商,适时启动主动调整工作,提升代理费定价的市场化程度[6][7] 财务预测与估值 - 预计公司2024-2026年归母净利润为866/910/946亿元,同比增速0.4%/5.1%/4.0%[8] - 当前股价对应的PE为6.2/5.8/5.6x,PB为0.60/0.56/0.52x[8]