报告的核心观点 重磅政策扭转市场走势 [7][8][9] - 9月24日国新办新闻发布会宣布出台政策组合拳,超预期的9月政治局会议重磅政策定调强化逆周期调节,包括"有力度"的降息、房地产"止跌回稳"和"努力提振"资本市场,力度较大。 - 货币政策加码,宽松周期开启。降息周期开启,7天期OMO利率下调20bps至1.5%,有望促进消费以及投资等有效需求的恢复。后续仍有连续降息可能性。 - 房地产"止跌回稳"。除了降低存量房贷利率,二套房首付比例由25%下调至15%,还有3000亿元保障性住房再贷款央行资金支持等。 股市或迎增量中长期资金 [9][10] - 创设证券、基金、保险公司互换便利和股票回购、增持专项再贷款,有望为市场带来增量的中长期资金,鼓励大股东回购增持。 - 具体可关注业绩稳定、估值水平处于低位、股息率水平较高的板块以及个股。 A股情绪大幅提振 [10] - 中秋节后至今,A股收8连阳,尤其是在9月24日国新办新闻发布会后,4个交易日上证指数涨幅达12.32%,同期创业板指上涨23.19%、科创50上涨15.08%。 - 目前权益或正处于第一阶段情绪预期的改变,信心及风险偏好提升明显。第二阶段或由央行关于资本市场的两项工具正式出台所驱动,第三阶段或由有效需求恢复的基本面来驱动。 根据目录分别总结 1.重点推荐 1.1 重磅政策扭转市场走势 [7][8][9] - 9月24日国新办新闻发布会宣布出台政策组合拳,超预期的9月政治局会议重磅政策定调强化逆周期调节 - 货币政策加码,宽松周期开启,降息周期开启,后续仍有连续降息可能性 - 房地产"止跌回稳",包括降低存量房贷利率、二套房首付比例下调、保障性住房再贷款等 1.2 关注四季度利润增速回升的可能性 [11][12][13] - 8月工业企业利润增速明显走弱,除了利润率的高基数影响之外,供需两端都影响营收增速回落 - 往后看,逆周期基调强化,一揽子稳增长政策推出后,预期或得到明显提振,后续财政政策上若能加码,利润增速有望在四季度见底回升 - 上游有色及黑色分化仍然明显,中游电子设备表现较好,下游食品烟酒相关增速回升 2.财经新闻 1.央行完善商业性个人住房贷款利率定价机制 [14] - 借款人可选择固定利率或浮动利率,浮动利率以最近一个月贷款市场报价利率为定价基准加点形成 - 存量房贷利率调整,引导商业银行于2024年10月31日前开展一次存量房贷利率批量调整 2.上海市发布房地产政策优化措施 [15][16] - 调整住房限购政策,非本市户籍居民家庭购房条件有所放宽 - 优化住房信贷政策,首套房贷最低首付比例调整为15%,二套房贷最低首付比例调整为25% - 调整住房交易税收政策,个人对外销售住房增值税征免年限从5年调整为2年 3.降准降息落地 [17] - 央行下调金融机构存款准备金率0.5个百分点,7天期OMO利率下调20bps至1.5% 4.央行召开2024年第三季度货币政策例会 [18][19] - 要加大货币政策调控力度,提高货币政策调控精准性,保持流动性合理充裕 - 完善市场化利率形成和传导机制,发挥市场利率定价自律机制作用 - 有效落实好存续的各类结构性货币政策工具,推动新设立工具落地生效 5.国常会部署一揽子增量政策落实 [20] - 把已明确的政策措施落实好,有效实施宏观调控,推动各项政策协同发力 - 加快"十四五"规划102项重大工程实施,统筹考虑经济发展、人口结构和托育实际需求等因素,大力发展托幼一体服务 6.石破茂赢得日本执政党领导人选举 [21] - 石破茂当选日本自民党第28任总裁,有望接任首相 7.美国8月核心PCE符合预期 [22] - 美国8月核心PCE物价指数同比升2.7%,符合预期