报告的核心观点 1. 中共中央政治局9月26日召开会议,提出要加大财政货币政策逆周期调节力度,加力推出增量政策,促进房地产市场止跌回稳,努力提振资本市场,以改革促发展,在消费、民营企业、生育、就业等方面进一步布局。[3][4] 2. 人血清白蛋白市场以进口厂商为主,但随着国内采浆量提升,国产血源性人血清白蛋白有望逐步替代进口产品。重组人血清白蛋白在俄罗斯已上市,国内也有部分适应症可以临床使用,有望进一步替代进口产品。[5][6] 报告内容总结 宏观政策方面 1. 政策层面进一步重视稳增长,财政、货币政策将加大逆周期调节力度,加力推出增量政策。[3] 2. 地产政策将促进房地产市场止跌回稳,优化供给端政策,调整需求端政策。[4] 3. 资本市场政策将大力引导中长期资金入市,支持上市公司并购重组,稳步推进公募基金改革。[4] 4. 在消费、民营企业、生育、就业等方面进一步推进改革。[4] 行业分析方面 1. 国内人血清白蛋白市场以进口产品为主,但国产替代空间较大,采浆量提升有望带来国产替代。[5] 2. 重组人血清白蛋白在俄罗斯已上市,国内也有部分适应症可以临床使用,有望进一步替代进口产品。[5][6] 3. 重组人血清白蛋白安全性良好,可尝试拓展肝衰竭、感染性疾病等适应症。[6] 4. 关注采浆量提升带来人血清白蛋白销售稳步提升的血液制品企业,以及重组人血清白蛋白有望上市带来商业化增长的生物科技企业。[6]