报告的核心观点 1) 本次政治局会议在时间和节奏上均超预期,反映高层对经济的关注度明显提升,政策转向明确 [2][3] 2) 从金融政策到财政政策,四季度财政发力或将加快,投向以扩内需、促消费、惠民生为主 [2][3] 3) 本次政治局会议为市场注入信心,起到提升风险偏好和改善预期的作用,经济修复程度和市场上行空间有赖于对财政政策力度和规模的进一步观察 [2][3] 报告内容总结 信号 1) 高层对经济的关注度明显提升,政策转向明确 [2][3] 2) "两个超预期":时间超预期和节奏超预期 [2][3] 内容与展望 1) 从金融政策到财政政策,"两个确定"与"一个观察" [2][3] - 政策方向的确定:四季度财政政策的发力将会加快 [2][3] - 投向领域的确定:扩内需、促消费、惠民生 [2][3] - 政策力度与规模的观察 [2][3] 2) 对地产表述积极,风向变化明显 [2][3] 影响 1) 改善市场预期:提升风险偏好和改善预期 [2][3] 2) 促进稳增长:全方位调动各类主体的活力 [2][3]