报告的核心观点 1. 明星电力主营电力生产供应和综合能源服务业务，拥有遂宁区域电网资产。[33][34] 2. 电力生产业务方面，公司水电上网自发电量主要在公司供区范围内消纳，业绩表现较为平稳。[33] 3. 电力供应业务方面，公司持续强化电网网架建设，变电容量持续增加，未来售电量规模有望持续增长。[33] 4. 综合能源服务业务方面，公司大力拓展设计安装、智能运维、市场化售电、电动汽车充电、能源托管等业务，增加新的利润增长点。[33] 5. 公司预计2024-2026年归母净利润分别为1.85/2.02/2.17亿元，给予合理估值区间8.36-8.50元。[33] 报告分类总结 1. 电力生产供应业务 - 水电上网自发电量主要在公司供区内消纳，业绩平稳 [33] - 持续加强电网网架建设，变电容量增加，未来售电量有望增长 [33] 2. 综合能源服务业务 - 拓展设计安装、智能运维、市场化售电等新业务 [33] - 增加新的利润增长点 [33] 3. 财务表现及估值 - 预计未来3年归母净利润持续增长 [33] - 给予合理估值区间8.36-8.50元 [33]