报告的核心观点 1. 9月政治局会议释放了以下信号[1][2][3]: - 9月加开政治局会议,足见对经济形势的关注和重视 - 全年经济目标从"坚定不移完成"到"努力完成",凸显政策出台的必要性和紧迫性 - "加大财政货币政策逆周期调节力度"标志着宏观政策的转向加码 2. 政策措施包括[3][4][8]: - 货币政策:降准降息、存量房贷利率调降 - 财政政策:超长期特别国债和专项债,关注10月人大常委会的财政增量 - 地产政策:关注"止跌回稳"的新提法,加大白名单支持、限购放松、降低存量房贷等 - 资本市场:继续"努力提振资本市场",关注中长期资金入市、并购重组、公募改革和中小投资者保护 - 促内需:提高促消费的重视度,全方位发力居民收入、消费结构、消费业态 3. A股策略[3][4][9]: - 上述一揽子政策组合发力,A股延续反弹 - 先为普涨行情,前期超跌的机构票最先反弹 - 之后是有基本面改善预期标的反弹持续性更佳 4. 行业选择[4][9]: - 关注政策驱动、流动性助推的金融、消费和科技三大方向 - 关注并购重组和破净低估两大主题