股票 - 美股短期上涨前景仍存,但空间可能有限[1] - 新兴市场股指表现好于发达市场,存在更大上涨空间[1] - 历史降息周期中,大盘、价值及成长股相对跑赢,防御性板块如必需消费、公用事业表现较好[1] - 港股短期有望迎来阶段性上涨,高Beta和成长风格有望阶段性胜出[1] 债券 - 债券市场在历次首次降息后多能展现相对稳定的正收益[2] - 美债收益率已计入较为乐观的降息预期,进一步下行空间可能有限[5][6] 大宗商品 - 黄金在降息环境中表现突出,中长期配置价值依然凸显[3] - 大宗商品整体表现较好,能源和贵金属如原油、天然气、黄金表现较为突出[7][8] 外汇 - 非美货币在降息后阶段性反弹,日元、欧元、人民币及部分新兴市场货币有望延续走强[3] - 美元在多数降息周期中呈现下跌趋势[8]