食饮ETF：消费改善与估值修复共推价值提升

板块复盘：市场超跌调整，经营冲击或将减弱 - 食饮表现较弱,指数走势较弱,但饮料乳品和白酒相对占优 [5][6][7] - 近三年食饮板块跌幅靠前,市场表现偏弱 [8][9] - 食饮上市公司经营稳健,疫情冲击影响逐步减退 [9][10] - 食饮行业估值仍处低位,具有较强支撑性 [10] 2. 食饮机会：大众品改善明显，白酒有望触底回升 - 成本下降带来大众品利润率提升,如啤酒、乳品、调味品 [21][22][23][24][25][26][27] - 白酒管理升级,批价波动不改业绩韧性 [29][30][31][32] - 消费分化带来下沉市场扩容,休闲零食和饮料乳品有望受益 [37][38][39] - 文旅热度带动餐饮市场复苏,调味品等供应链有望受益 [41][42][43][44] 3. 食饮 ETF：持仓规模大、子行业覆盖广或遇良机 - 食饮 ETF 数量较多,成立时间较长,管理稳健 [46][47] - 基金规模略有缩减,但从连续减持向增持转变 [48][49][50][51] - 投资策略趋同,白酒持仓占一半以上 [52][53][54][55] 4. 投资建议 - 食饮 ETF 具有长期配置价值,24 年下半年是较好时间窗口 [56] - 推荐基金规模大、持仓覆盖广、业绩表现好的食饮 ETF [56] 5. 风险提示 - 宏观经济下行、国际关系紧张、食品安全、地缘政治等风险 [57]