报告公司投资评级 宝信软件(600845.SH)的投资评级为买入,维持重点推荐。[6] 报告的核心观点 1. 宝信软件近期成功中标某互联网巨头IDC项目,将由宝之云华北基地承接。近日已接收60MW IT订单并预留60MW保障短期交付,合计120MW。这印证了公司拓客顺利、竞争优势凸显。[5] 2. 宝之云建设稳步推进,未来成长空间广阔。除宝之云1-5期依托上海罗泾区位优势实现良好发展外,公司还向江苏、河北、安徽、湖北等地延申拓展IDC项目,整体机柜数量上限超10万台,对应营收提升潜力巨大。[5] 3. 过往IDC需求整体趋缓,但宝信软件依托宝武优质禀赋,在资源获取与成本控制上均具备较大竞争优势,整体盈利能力行业领先。展望未来,算力建设维持高景气有望带动需求回暖,进一步驱动IDC行业景气改善。[5] 4. 中短期来看,公司上半年营收业绩实现稳定增长,软件开发及工程服务高增显示自动化业务增长动力充足,结合IDC业务成功中标,公司经营进展稳健,全年延续良好增长可期。[6] 5. 长期来看,公司作为国内智能制造龙头,有望迎来新的应用场景与实际需求。公司历经10年磨砺实现大型PLC问世,并于近期宣布实现PLC全栈自研,正迈向大规模推广阶段。上半年大型PLC签约宏旺、自研SCADA产品成功应用验证国产替代成效相继显现。[6] 财务数据总结 1. 预计公司2024-2026年实现归母净利润30.1亿元、37.5亿元、48.0亿元,对应PE为27.6x、22.2x、17.3x。[6] 2. 公司2023年营业总收入为12916百万元,2024-2026年预计分别为15240百万元、18746百万元、23507百万元,保持良好增长态势。[11] 3. 公司2023年归母净利润为2554百万元,2024-2026年预计分别为3012百万元、3751百万元、4800百万元,增长较快。[11] 4. 公司2023年每股收益为1.08元,2024-2026年预计分别为1.04元、1.30元、1.66元。[11] 5. 公司2023年资产负债率为44.8%,2024-2026年预计分别为29.6%、32.6%、36.2%,财务状况良好。[11]