报告评级 - 维持"增持"评级 [3] 报告核心观点 - 调味品行业韧性凸显,头部集中趋势显著 [3] - 供应链改革引领,海天"四五"力争实现复合双位数增长 [3] - 员工持股计划绑定核心骨干,内生动能释放驱动成长 [3] 公司投资评级 1) 投资评级: 增持 [3] 2) 目标价格: 49.08元 [3] 3) 当前价格: 38.32元 [3] 财务数据总结 1) 2022-2026年营业收入复合增长率为12.0% [9] 2) 2022-2026年净利润复合增长率为17.3% [9] 3) 2022-2026年每股收益从1.11元增长至1.51元 [9] 4) 2022-2026年净资产收益率维持在19.5%-20.6%之间 [9] 风险提示 无