财政收入情况 - 受高基数影响,一般公共预算收入累计同比持续负增,降幅与前值持平[7] - 税收收入增速为负,降幅边际收窄,非税收入增速边际收窄[11] - 四大税种中,国内增值税、企业所得税和个人所得税落入负增区间,国内消费税增幅继续收窄[13] 财政支出情况 - 一般公共预算支出增速低位下降,中央支出增速边际下降但仍保持较高增速,地方支出增速下降[24] - 民生类支出增速延续处于低位,基建类支出增速边际下降[32] 政府性基金收支 - 土地出让金收入增速持续低迷,拖累政府性基金收入与支出[46] - 地方政府新增专项债发行进度提速,但五年维度看完成进度仍偏慢[50] 后续展望 - 地方政府专项债发行有望继续维持较高额度,支撑地方财政支出力度[50] - 需进一步推行积极的财政政策来促消费稳增长,支持完成全年的增速目标[50] 风险提示 - 基本面修复偏离预期,宏观政策超预期[51]