报告的核心观点 1) 过去四年个人经营贷规模翻倍至 24 万亿；样本银行不良率下降 58bp 至 1.26%,但自 2023 下半年以来有抬升趋势,国有行扩张幅度最大,但集中度（个人经营贷/总贷款）最低（5.1%）。[1][2] 2) 测算全国二手房房价在 21 年下半年达高点,受抵押物贬值影响,21 年高风险经营贷压力更大。[2] 3) 假设三年还本,21 年经营贷需在 24 年还本,测算 21 年全市场高风险经营贷规模或超 2 万亿,占 1H24 经营贷存续规模的 9.3%,上市银行占约 50%为 1.08 万亿,占上市银行 24E 总贷款的 0.6%。[2] 4) 假设 1.08 万亿在今年违约的概率分别为 10%、30%、50%,另外考虑银行对抵押物 50%的处置回收规模,处置后转化为不良。24E 上市银行整体贷款不良率则分别上升 2、8、14bp 至 1.27%、1.33%、1.39%。[2] 5) 不考虑经营贷规模增长带来的利润对冲,仅考虑静态不良增加对利润的冲击,则对 24E 税前利润的影响分别为-2.2、-6.7、-11.1pcts。静态拨贷比分别较 1H24 分别下降 0.8、14、20bp 到 2.97%、2.91%、2.85%,风险可控。[2] 报告分类总结 个人经营贷概况 - 过去四年个人经营贷规模翻倍至近 24 万亿,近两年中长期经营贷净增规模显著高于短期 [1][2] - 上市银行个人经营贷总规模四年翻倍至近 12 万亿,国有行占过半,国有行扩张最快,规模扩张 3.5 倍,复合增速超 30%,但集中度（个人经营贷/总贷款）最低,为 5% [2] - 样本银行不良率下降 58bp 至 1.26%,但自 2023 下半年以来有抬升趋势 [1][2] 高风险经营贷规模测算 - 全国二手房房价或在 21 年下半年达高点,受抵押物贬值影响,21 年高风险经营贷压力更大 [2] - 测算 21 年全市场高风险经营贷规模或超 2 万亿,占 1H24 经营贷存续规模的 9.3%,上市银行占约 50%为 1.08 万亿,占上市银行 24E 总贷款的 0.6% [2] 高风险经营贷对银行经营的影响 - 假设 1.08 万亿在今年违约的概率分别为 10%、30%、50%,另外考虑银行对抵押物 50%的处置回收规模,处置后转化为不良。24E 上市银行整体贷款不良率则分别上升 2、8、14bp 至 1.27%、1.33%、1.39% [2] - 不考虑经营贷规模增长带来的利润对冲,仅考虑静态不良增加对利润的冲击,则对 24E 税前利润的影响分别为-2.2、-6.7、-11.1pcts。静态拨贷比分别较 1H24 分别下降 0.8、14、20bp 到 2.97%、2.91%、2.85%,风险可控 [2]