报告的核心观点 1) 2024年9月23日，A股市场小幅上涨，银行、通信服务等行业表现较好。当前上证综指和创业板指数的平均市盈率分别为11.71倍和25.38倍，处于近三年中位数以下水平，市场估值依然较低。[8][17] 2) 2024年1-7月，软件业务收入同比增长11.2%，较2023年同期回落2.2个百分点。AI及算力、国产化、电子等赛道值得关注。[20][21] 3) 2024年8月，传媒板块下跌1.56%，优于大盘。《黑神话:悟空》销量突破2000万份,带动相关产业链发展,有利于游戏板块估值修复。[22] 4) 河南省出台加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的政策,涉及汽车、家电等多个领域,有望拉动家居消费。[23][24] 5) 2024年8月,化工品价格延续回调,但回调态势有所放缓。建议关注煤化工、轻烃化工、磷化工和轮胎等细分领域。[26] 6) 2024年1-7月,我国宠物食品出口同比增长28.58%,养宠家庭渗透率和消费水平提升是主要驱动因素。[27] 7) 2024年7月,国内半导体行业营收和利润保持增长,消费电子需求复苏是主要驱动。关注AI终端产业链、AI算力芯片和半导体设备等方向。[29][30] 8) 2024年1-7月,电信运营商新兴业务收入同比增长11%,5G手机出货量同比增长超三成,有望带动相关产业链发展。[31] 根据报告目录分别进行总结 宏观策略 1) 2024年9月,A股市场小幅上涨,银行、通信服务等行业表现较好。当前市场估值较低,适合中长期布局。[8][17] 2) 中央政治局会议提振信心,下半年宏观调控预期增强。从央行表态来看,经济有望企稳回升。[14][15] 3) 美联储9月超预期降息50个基点,但鲍威尔表态偏鹰,后续降息力度有待观察。[15] 行业公司 1) 2024年1-7月,软件业务收入同比增长11.2%,较2023年同期回落2.2个百分点。AI及算力、国产化、电子等赛道值得关注。[20][21] 2) 2024年8月,传媒板块下跌1.56%,优于大盘。《黑神话:悟空》销量突破2000万份,带动相关产业链发展,有利于游戏板块估值修复。[22] 3) 河南省出台加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的政策,涉及汽车、家电等多个领域,有望拉动家居消费。[23][24] 4) 2024年8月,化工品价格延续回调,但回调态势有所放缓。建议关注煤化工、轻烃化工、磷化工和轮胎等细分领域。[26] 5) 2024年1-7月,我国宠物食品出口同比增长28.58%,养宠家庭渗透率和消费水平提升是主要驱动因素。[27] 6) 2024年7月,国内半导体行业营收和利润保持增长,消费电子需求复苏是主要驱动。关注AI终端产业链、AI算力芯片和半导体设备等方向。[29][30] 7) 2024年1-7月,电信运营商新兴业务收入同比增长11%,5G手机出货量同比增长超三成,有望带动相关产业链发展。[31]