报告公司投资评级 - 公司维持"优于大市"评级 [4] 报告的核心观点 - 电子复合功能材料是公司主要成长动力,该类产品国际竞争力不断增强,部分实现进口替代 [1] - 光电显示模组材料快速突破,公司正加快光电材料新增产能建设 [1] - 公司IPO和定增项目正在陆续投产,为公司未来发展提供充足产能 [1] 分产品情况总结 电子复合功能材料 - 该类材料是公司主要收入来源,近年来保持稳定增长 [6] - 毛利率较高,2022年达60% [7] 光电显示模组材料 - 2022年上半年营收大幅增长527.61% [1] - 公司正加快新增产能建设,未来成长空间广阔 [1] 精密制程应用材料 - 毛利率较高,2022年达到70%左右 [7] 财务情况总结 - 公司营收和净利润保持长期稳健增长 [5] - 费用率整体可控,研发投入持续增加 [8][6] - 盈利能力较强,2022年EBIT利润率达40.4% [2] - 预计2024-2026年净利润将保持20%左右的增速 [2]