行业投资评级 - 报告给予行业"增持"评级 [2] 核心观点 - 内销层面,随着以旧换新政策细节逐步落实,预计2024年第4季度家电基本面有望持续改善 [3] - 外销层面,短期订单依然维持较高增速,长期看好品牌出海大趋势 [3] - 推荐美的集团、TCL电子、海信家电、海尔智家、石头科技、科沃斯等个股 [3] 行业数据分析 行情回顾 - 2024年第38周,申万家电指数涨跌幅为+4.3%,好于沪深300指数涨跌幅(+0.47%) [3] - 个股中,海立股份(+33%)、长虹美菱(+12%)、海信家电(+12%)等表现突出 [3] 行业边际变化 - 9月第二周,大家电线上线下销售数据均有改善,主要受益于各地以旧换新补贴政策 [3] - 清洁电器增速依然较快,白电品类保持稳健 [3] - 8月海关出口数据:多个品类出口数量持续高增,但均价有所下滑 [6] 成本跟踪 - 9月下旬,主流尺寸电视面板价格环比均有下滑 [8][10][11] - 大宗原材料价格:铜价和铝价同比仍有提升,塑料同比持平,钢价同比下滑较大 [8]