报告行业投资评级 报告给予交通运输行业"推荐"评级。[1] 报告的核心观点 1. 高速公路板块具有较强防御性,业绩稳定、现金流充沛,随着疫情影响消散,业绩有望企稳回升。同时,高速公路公司注重投资者回报,分红比例较高,给投资者带来稳定的高股息收益。[40] 2. 铁路客运市场化定价趋势,为铁路客运公司业绩打开充足想象空间。[40] 3. 航空行业供给端持续紧张,需求侧利好不断累积,行业景气度有望持续提升。关注成本管控较好、航线网络较为下沉的航司,如春秋航空、吉祥航空。[41][42][43] 4. 快递行业需求较好、业绩增速较好、估值较低,业绩和估值均具备提升空间。建议关注顺丰、圆通等公司。[44] 5. 货代价格有望修复,内贸陆运和仓储行业景气度有望提升,建议关注密尔克卫、宏川智慧等公司。[45] 6. 油轮供给端优化空间较大,运价向上弹性较大,建议关注中远海能、招商轮船等公司。[46] 7. 港口行业有望摆脱高基数影响,恢复稳健增长,建议关注招商港口。[46] 8. 大宗供应链行业资源不断向龙头公司集中,规模效应持续兑现,建议关注厦门国贸、厦门象屿等公司。[47] 报告分类总结 1. 高速公路板块: - 业绩稳定、现金流充沛,防御性强 [40] - 高分红水平给投资者带来稳定收益 [40] - 建议关注招商公路、皖通高速等公司 [40] 2. 铁路客运板块: - 客运市场化定价趋势,业绩有望提升 [40] - 建议关注京沪高铁等公司 [40] 3. 航空机场板块: - 供给端持续紧张,需求端利好不断 [41][42][43] - 关注成本管控较好、航线网络较为下沉的航司 [41][42][43] 4. 快递板块: - 需求较好、业绩增速较好、估值较低 [44] - 建议关注顺丰、圆通等公司 [44] 5. 物流板块: - 货代价格有望修复,内贸陆运和仓储景气度提升 [45] - 建议关注密尔克卫、宏川智慧等公司 [45] 6. 航运板块: - 油轮供给端优化,运价向上弹性大 [46] - 建议关注中远海能、招商轮船等公司 [46] 7. 港口板块: - 有望摆脱高基数影响,恢复稳健增长 [46] - 建议关注招商港口 [46] 8. 大宗供应链板块: - 资源向龙头公司集中,规模效应持续兑现 [47] - 建议关注厦门国贸、厦门象屿等公司 [47]