证券研究报告 电动重卡专题： 电动化加速，看好重卡车企厚积薄发 证券分析师 ：黄细里 执业证书编号：S0600520010001 联系邮箱：huangxl@dwzq.com.cn 2024年9月22日 核心结论 本篇报告我们讨论电动重卡的三大关键问题：驱动力、天花板、竞争格局 为什么研究电动重卡？2024年电动重卡或有加速渗透趋势 ◼ 2021年电动重卡销量1.0万，渗透率0.7%；24M1-M8电动重卡销量3.8万台，同比高增151%， 渗透率9.8%，同比+6.1pct，8月电动重卡销量0.6万辆，渗透率14.2%，同比+9.3pct。24年 以来电动重卡销量翻倍增长，渗透率逐月上行，电动重卡或将成为继天然气重卡后又一关键趋势。 重卡电动化的驱动力是什么？经济性+环保政策 ◼ 重卡细分场景及产品品类多样、差异较大，重卡研究应具体场景具体讨论。但不同重卡产品都具 备两大底层共性：生产资料+高排放，对应电动化的两大驱动力：经济性+环保政策。 ◼ 复盘电动化各个阶段，21年为以河北为代表的双高企业碳排放政策驱动，22-23年部分地方双高 企业碳排放+新能源补贴+路权优先等政策刺激区域电动化率提升，24年则为电池 ...