证券研究报告 基础材料 美联储开启降息，有色板块整体偏强 2024 年 9 月 22 日│中国内地 行业周报（第三十八周） 华泰研究 重点推荐 本周观点：美联储开启降息，有色金属价格整体偏强 上周美联储以降息 50bp 的方式开启本轮降息周期，随后市场开始交易"二 次通胀"潜在风险，推升有色金属整体板块上涨。基本金属方面，基本面延 续好转，铜、铝库存均下降，传统旺季来临，预计铜铝等工业金属价格震荡 偏强。贵金属方面，美联储以降 50bp 开启降息周期，基于目前通胀及财政 赤字依然处于较高水平的经济结构，美国"二次通胀"风险或在上升，金价 上周连续创历史新高。锂方面，根据 SMM 周度产量样本数据，国内锂盐厂 上周出现明显减产迹象，短期供需格局改善，预计碳酸锂价格短期震荡偏强。 重点公司及动态 金价预计高位偏强，本周推荐低估值山东黄金（H 股） 子行业观点 1）基本金属：延续去库，基本金属价格或震荡偏强；2）贵金属：美联储 开启降息周期，金价或震荡偏强；3）稀土：需求回暖，稀土价格短期或偏 强；4）钴锂：锂盐产量下降幅度较大，碳酸锂价格或震荡偏强。 风险提示：经济形势不及预期、政策调整、需求低迷、价格波动等。 ...