美联储政策调整 - 美联储9月会议决定大幅降息50bps，将政策利率目标区间下调至4.75-5%[1] - 美联储认为当前经济满足降息条件，对通胀持续下行目标有了更大信心[1] - 美联储预计2024年失业率将上升至4.4%，GDP、PCE和核心PCE预期小幅下调[1,7] - 美联储表示后续降息幅度不会一直保持在50bps，将根据数据变化灵活调整[2] 经济形势评估 - 美国经济增长稳健，劳动力市场仍然健康，但就业增长有所放缓[2,4] - 通胀虽然仍然偏高，但已经取得进一步下降进展[1] - 美联储认为当前经济风险和不确定性基本达到平衡[1] 市场预期 - 市场预期美联储11月和12月会议将分别降息25bps和50bps[9] - 2024年全年降息幅度预计在100-125bps左右[2] 风险提示 - 美联储货币政策超预期[5] - 美国劳动力市场变化超预期[5]