报告公司投资评级 公司维持"买入"评级。[2] 报告的核心观点 业绩稳步增长 2024年上半年公司实现营业收入201.14亿元，同比增长10.02%；实现归母净利润27.09亿元，同比增长8.36%。[4] 各业务板块同步发展 公司各业务板块包括智能电网、数能融合、能源低碳、工业互联等均实现营收增长,产业体系进一步完备,核心竞争力增强。[4] 国内外市场持续突破 国内市场中标多个重大项目,实现营收192.46亿元,同比增长8.12%。海外市场实现营收8.31亿元,同比增长92.8%,国际项目快速推进。[5] 财务数据总结 营收及利润预测 预计2024-2026年公司营业收入分别为566.08/623.86/684.81亿元,归母净利润分别为80.08/87.68/96.04亿元。[5][6] 盈利能力 2023-2026年公司毛利率分别为26.8%/26.5%/26.4%/25.9%,净利率分别为13.9%/14.1%/14.1%/14.0%,ROE分别为15.2%/14.8%/13.9%/13.2%。[6][7] 偿债能力 2023-2026年公司资产负债率分别为41.5%/38.6%/38.0%/36.3%,净负债比率分别为70.9%/62.8%/61.4%/56.9%,流动比率分别为1.91/2.13/2.25/2.42。[7] 估值水平 2023-2026年公司PE分别为24.80/25.92/23.67/21.61,PB分别为3.80/3.83/3.30/2.86,EV/EBITDA分别为16.62/18.53/16.16/14.27。[6][7]