报告公司投资评级 报告给予"恒玄科技"买入评级。[10] 报告的核心观点 智能穿戴市场需求增长驱动产品出货加快 2024年上半年,公司智能手表/手环类芯片占营收比例达到28%左右,同比明显提升,带动公司营收高速增长。公司可穿戴芯片产品快速迭代,实现了智能手表、运动手表和手环的全覆盖,出货量大幅增长。[6] 超低功耗技术实现,新一代6nm芯片导入客户 公司推出了全新的超低功耗无线可穿戴芯片BES2700iMP,已在品牌客户的手表/手环产品中实现量产出货。公司最新的BES2800芯片基于6nmFinFET工艺,能够为可穿戴设备提供强大的算力和高品质的无缝连接体验,目前已在多个客户的项目中导入。[7] 无线短距通信技术不断演进,布局星闪/ANT+ 公司新一代芯片支持星闪联盟协议和ANT+协议,能够在复杂的电磁环境中保证数据传输的稳定性和可靠性,适用于超低功耗、轻量级的终端场景。[9] 盈利预测 预测公司2024-2026年收入分别为32.04、40.95、50.36亿元,EPS分别为2.93、4.45、5.96元,当前股价对应PE分别为49.7、32.8、24.5倍。[10]