报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [5] 报告的核心观点 业绩及分红基本符合预期 - 2024 上半年公司实现归母净利润797 亿元，Q1/Q2 归母净利润分别397/400亿元，Q2 净利润环比几乎持平，基本符合预期 [2] - 上半年每股分红 0.676元，中期分红比例约 40%与往年同期基本一致 [2] 油气产量保持高速增长 - 主要系番禺 34-1 及陆上天然气产量贡献增量 [8] - 2024Q2 桶油主要成本 27.91 美金/桶，比去年同期略降 0.21 美金/桶，环比+0.32 美金/桶 [3] 实现油价折价回归正常折价水平 - 2024Q2 原油实现价格 81.9 美元/桶（同比+12.2%/环比+4.0%），比布油折价约 3.2 美金/桶，相比去年同期折价 4.7 美金/桶显著改善，基本回到历史正常折价水平 [4] - 天然气 2024Q2 实现价格同比-0.3%/环比+2.6% [4] 财务预测 - 维持2024-2026年归母净利润预测为1504/1664/1715亿元 [5] - A股对应PE 9.4/8.5/8.2倍，H股对应PE 6.2/5.6/5.4倍 [5] - 按照分红比例44%测算2024年分红收益率预期A股4.7%/H股7.2% [5] - 2022-2026年营业收入、归母净利润、EPS、市盈率等财务数据预测 [15] - 2022-2026年资产负债表、现金流量表等财务数据预测 [17][19] - 2022-2026年净利率、ROE、ROIC等财务指标预测 [18]