报告公司投资评级 - 报告维持神火股份"买入-A"评级,6个月目标价22.5元/股,对应2024年PE约9.5倍 [8] 报告的核心观点 量 - 2024年上半年公司铝产品产量74.99万吨,同比增长3.2%;销量74.95万吨,同比增长2.3% [6] - 2024年上半年公司煤炭产量322.75万吨,同比下降15.0%;销量315.06万吨,同比下降18.8% [6] - 2024年上半年公司炭素产量22.97万吨,同比下降5.4%;销量23.42万吨,同比下降6.2% [6] - 2024年上半年公司铝箔产量4.15万吨,同比下降1.2%;销量4.13万吨,同比增长7.3% [6] 价 - 2024年上半年沪铝均价19856元/吨,同比上涨7.5%;氧化铝现货均价3508元/吨,同比上涨18.3%;预焙阳极均价4144元/吨,同比下降26.1% [7][15] 业绩 - 2024年上半年公司营业收入182.21亿元,同比下降4.65%;归母净利润22.84亿元,同比下降16.62% [3][4] - 公司上半年业绩受到投资收益和营业外支出的影响 [5] 其他 - 公司转让了神火发电51%股权,新疆能源集团正在增资入股神兴能源 [18] - 公司决定设立创新发展研究院,并拟转让两家子公司的股权 [18]