需求收缩的五大群体 - 外资企业投资大幅负增长，1-7月累计下降15.2%[10] - 新建项目投资较为低迷，1-7月累计下降1.2%[15] - 房地产投资延续负增长，在全部投资中比重降至21.2%[21] - 社会集团消费已连续2个季度负增长[27] - 城镇居民消费增长明显落后于乡村消费[29] 政策和投资含义 - 政策方面或需进一步扩大内需，但政策落地节奏仍难把握[36] - 投资方面建议在需求扩张的领域中寻找结构性机会[37] 风险因素 - 需求收缩影响蔓延，政策落地不及预期等[37]