报告公司投资评级 - 报告给予公司"推荐"评级 [2] 报告核心观点 - 交投活跃度边际向好,业绩韧性彰显 [3] - 收入结构方面,联交所上市费、投资收益净额占比有所下降 [5] - 投资收益率高企,但保证金+结算所基金规模下滑拖累投资收益 [5] - 现货分部:交投活跃度逐步回暖,互联互通稳步推进 [6] - 股本证券及金融衍生品分部:市场波动下成交量屡创新高,上市费同比下降 [6] - 公司业绩的核心驱动因素为港股市场交投活跃度,短期承压但投资净收益一定程度熨平了业绩压力,长期看流动性压力有望改善 [6] 财务数据总结 - 2024H1实现营业收入106.21亿港元(同比+0.4%),归母净利润61.25亿港元(同比-3.0%) [4] - 2024Q2实现营业收入54.20亿港元(环比+4.2%),归母净利润31.55亿港元(环比+6.2%) [4] - 预计公司2024/2025/2026年EPS为9.76/10.59/11.45港元,对应PE分别为23/22/20倍 [14]