指数构建 - 国信货币政策力度指数包括"价格指数"和"数量指数"两个子指数[13] - 价格指数包括7天逆回购利率、R加权利率、存单加权利率等5个指标[43,51,58] - 数量指数包括法定存款准备金率、MLF投放、周度逆回购投放等5个指标[71,74,77] - 采用Z-score标准化处理解决不同量纲指标可比性和权重设置问题[35,40] 指数特点 - 价格指标反映政策利率、短端和中端资金利率变化[44,47,51,58] - 数量指标反映央行公开市场操作力度变化[74,77] - 指数能较敏感地捕捉央行政策态度和资金面边际变化[85] - 可用于分析货币政策总体趋势和季节特征[30,86] 未来改进方向 - 跟踪指标需随央行政策框架调整而更新[87] - 需要合理量化央行预期管理对政策的影响[90]