报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [1] 报告的核心观点 - 公司营收稳健增长,现金流改善显著 [1] - 家电领域需求较好,工控和汽车领域潜力巨大 [2] - 预计公司2024-2026年营收和净利润将保持较快增长 [3] 公司营收和利润情况 - 2024年上半年公司实现营收4.5亿元,同比增长18.0%;归母净利润0.4亿元,同比下降8.6% [1] - 2024年上半年公司毛利率为36.5%,同比下降2.5个百分点;净利率为9.4%,同比下降2.7个百分点 [1] - 公司费用端管控良好,销售/管理/研发费用率分别为2.4%/3.6%/23.0%,同比分别下降0.9/0.7/0.4个百分点 [1] - 公司2024-2026年预计营收分别为9.2/10.8/12.2亿元,归母净利润分别为1.3/1.7/2.1亿元 [3] 公司主要业务情况 - 家电领域,公司持续完善产品布局,推出新一代电源芯片、驱动芯片等,家电领域营收同比增长超20% [2] - 标准电源领域,手机品牌Inbox Charger进入量产,标准电源类芯片需求强劲增长 [2] - 工控功率领域,公司重点布局"光储充算车"领域,获得较多新品Design-win项目 [2] - 新能源车领域是公司正在积极布局的全新领域,已完成车规ISO 26262功能安全体系认证 [2]