报告公司投资评级 公司维持"强推"评级。[1] 报告的核心观点 1) 业绩稳健增长,下游需求回暖叠加新业务放量有望带动公司业绩持续提高。[1] 2) 行业周期复苏叠加国产替代进程加速,国内PMIC厂商有望迎来新一轮成长。[1] 3) 公司持续深耕功率半导体解决方案,纵向延伸布局工业及车规领域。[1] 财务数据总结 1) 2024H1公司实现营业收入4.53亿元,同比增长17.96%;归母净利润0.44亿元,同比下降8.64%。[1] 2) 2024Q2公司实现营业收入2.50亿元,同比/环比增长26.75%/22.91%;归母净利润0.20亿元,同比/环比下降27.10%/15.48%。[1] 3) 预测2024-2026年公司归母净利润分别为0.88/1.15/1.41亿元,对应EPS为0.67/0.88/1.07元。[1] 行业分析 1) 半导体行业景气周期已开始逐步回暖,下游需求有望提振相关芯片需求。[1] 2) 国内PMIC市场仍由TI、PI等欧美企业占据主要份额,国内厂商正加速布局追赶。[1] 公司战略 1) 公司依托在高低压集成半导体领域的技术优势,内生外延拓展产品品类及应用领域。[1] 2) 公司正积极布局工业、汽车等新兴业务,有望依托过往技术积累实现新业务突破。[1]