报告公司投资评级 - 健民集团的投资评级为“买入(维持)”[1] 报告的核心观点 - 健民集团启动营销体系改革，优化考核方式，改善销售运营能力，同时加大品牌建设和研发投入，增加长期品牌影响力及产品储备[6][7] - 公司的二线梯队产品便通胶囊是独家医保品种，OTC产品线丰富，持续性的品牌培育将助力OTC产品渗透率增加[8] - 处方药方面，公司近几年多个药品获批上市，研发产品管线丰富，体外培育牛黄维持稳定增长[9] 根据相关目录分别进行总结 最近一年走势 - 健民集团相对于沪深300的表现：1个月1.2%，3个月-23.4%，12个月-29.6%[3] - 市场数据：当前价格47.34元，52周价格区间42.24-72.30元，总市值7,261.89百万，流通市值7,248.41百万，总股本15,339.86万股，流通股本15,311.38万股，日均成交额87.74百万，近一月换手率1.23%[3] 相关报告 - 健民集团的相关报告包括中药Ⅱ系列报告，涉及公司年报、动态研究、三季报点评等，均给予“买入”评级[4] 2024年中报业绩 - 2024年上半年，健民集团实现营业收入20.10亿元（同比-7.02%），归母净利润2.39亿元（同比-5.16%），扣非归母净利润1.94亿元（同比-16.65%）[5] 盈利预测和投资评级 - 考虑到销售改革的短期影响，调整2024-2026年营收预测为45.60/53.20/61.77亿元，归母净利润预测为5.79/7.09/8.73亿元，对应PE为12.54/10.24/8.32倍，维持“买入”评级[11][12] 财务指标预测 - 预测2024-2026年营业收入分别为4560/6177百万元，归母净利润分别为579/873百万元，摊薄每股收益分别为3.77/5.69元，ROE分别为20%/20%，P/E分别为12.54/8.32倍[14]