投资评级 - 报告维持对江苏金租的“买入”评级 [2] 核心观点 - 江苏金租2024年上半年业绩稳健，营收和净利润均实现同比增长，且净利差环比扩张 [7] - 公司坚持“零售+科技”双领先战略，资产端受益于设备大规模更新政策，负债端成本受益于降息，股息率较高，维持“买入”评级 [7] 财务数据 - 2024年上半年，江苏金租营收和净利润分别为26.2亿元和14.3亿元，同比分别增长8%和9% [7] - 2024年第二季度单季度营收和净利润分别为13.3亿元和7.2亿元，同比分别增长11%和13%，环比分别增长4%和1% [7] - 2024年上半年年化加权平均ROE为15.4%，同比减少0.6个百分点，年化ROA为2.26%，同比减少0.08个百分点 [7] - 2024年上半年，公司资产规模增速最快的板块为农业装备、现代服务、工业装备，板块规模较年初分别增长47%、33%和18%，实现收入分别为3.5亿元、3.9亿元和5.7亿元，同比分别增长57%、44%和35% [7] 市场表现 - 江苏金租当前股价为4.71元，总市值为205.82亿元，流通市值为205.67亿元 [2] - 近3个月换手率为44.08% [2] 业务发展 - 2024年第二季度末，应收融资租赁款余额为1269亿元，同比增长11.5%，环比增长5% [7] - 2024年上半年，融资租赁投放额为462亿元，同比增长23% [7] - 2024年上半年末，合作厂商（经销商）超过4000家，较2023年末增加 [7] 风险管理 - 2024年上半年，生息资产收益率和付息债务成本率分别为6.66%和2.91%，净利差为3.75%，同比减少0.04个百分点，但较2024年第一季度增加0.02个百分点 [7] - 2024年第二季度末，不良率为0.90%，环比减少0.01个百分点，年化不良生成率为0.43%，同比减少0.28个百分点 [7]