报告公司投资评级 - 维持"推荐"评级 [4] 报告的核心观点 - 工业富联在2024年上半年实现了显著的业绩增长，收入和净利润均呈现双位数增长。公司受益于云基础设施需求的增加，AI服务器业务增长强劲，云计算收入同比增长60%，AI服务器收入同比增长超230%。此外，公司积极投入技术研发，研发投入达48.76亿元，研发技术人员超3.5万人。公司还通过"2+2"战略持续布局，打造工业AI领域新优势，通过策略投资并购上下游优质创新型企业，推动AI领域及核心产品发展创新 [1] 根据相关目录分别进行总结 业绩表现 - 工业富联2024年上半年实现收入2261亿元，同比增长28.7%；归母净利润87亿元，同比增长22.0%；扣非净利润85亿元，同比增长13.2%。单季度看，2Q24实现收入1474亿元，同比增长46.1%，环比增长24.2%；归母净利润45.5亿元，同比增长12.9%，环比增长8.8% [1] 业务增长 - 受益云基础设施需求增加，AI服务器业务增长强劲。云计算收入同比增长60%，云服务商收入占比47%，同比提升5个百分点；服务器营收中AI服务器占比逐季提升至43%，收入同比增长超230%。通信及移动网络设备业务Q2同比增长高达20%，AI服务器相关的400G、800G高速交换机营收同比增长70% [1] 技术研发与战略布局 - 公司深入布局数字经济核心技术，在云、网、端、工业互联网核心业务上稳居全球领先。1H24，公司研发投入达48.76亿元，研发技术人员超3.5万人。公司积极通过策略投资并购上下游优质创新型企业，通过战略合作联合细分领域市场头部机构，推动AI领域及核心产品发展创新，持续增强"智能制造+AI"双引擎驱动力 [1] 盈利预测 - 预计24-26年公司营业收入分别为5586/6522/7361亿元，归母净利润分别为260/365/419亿元；对应2024年08月14日收盘价，P/E分别为16x/12x/10x [1]