报告公司投资评级 公司维持"买入"评级 [7] 报告的核心观点 1. 公司2024年中报业绩预计:营业收入71.5亿元,同比增长9.6%;经调整净利润约3.4亿元,净利率约4.7% [4] 2. 行业低迷,但公司不改拓店趋势,预计全年新增门店约1000家,总门店数已超6000家 [5] 3. 预测2024-2026年公司毛利率同比提升,期间费用率同比下降,盈利能力稳步提升 [6] 4. 预计公司2024-2026年营业收入分别为147.25/164.86/186.23亿元,同比增长8.26%/11.96%/12.96%;经调整净利润分别为7.96/12.34/16.52亿元,同比增长65.43%/55.0%/33.88% [7] 财务指标总结 1. 盈利能力:ROE分别为11%/15%/19%/20% [12] 2. 成长能力:收入增长率分别为18%/8%/12%/13%;利润增长率分别为123%/65%/55%/34% [12] 3. 估值水平:2024-2026年PE分别为14.69/9.48/7.08X [12]