公司投资评级 - 维持"买入"评级 [2] 报告的核心观点 - 中芯国际24Q2营收和毛利率均超预期，本地化需求加速下全年营收增速可超同业平均 [2] 根据相关目录分别进行总结 一、中低端消费电子复苏，24Q2营收/毛利率均好于指引 - 中低端消费电子逐步复苏，24Q2营收环比增长8.6%，好于指引 [11] - 受益于产能利用率提升，24Q2毛利率13.9%，亦好于指引 [12] - 24Q2晶圆出货量环比增长18%，ASP受8英寸晶圆占比提升环比下降 [16] - 电源管理/射频(以8英寸为主)提前出货，24Q2 8英寸营收环比+17% [22] - 电源管理/射频等收入环比高增，驱动Q2消费电子/手机领域收入成长 [27] - 地缘政治致海外客户备货积极，24Q2美国/欧亚大陆环比+17%/15% [33] 二、本地化需求加速提升，指引Q3营收中值环比+19% - 地缘政治影响下本地化需求加速，指引24Q3营收中值环比增长14% [40] - 新扩产12寸投产后晶圆ASP提升，拉动毛利率区间提升至18%~20% [41] 三、维持24年全年营收增速超过8%不变，扩产或快于预期 - 维持24年营收同比增速高于可比同行业平均值8%的预期不变 [43] - 24H1资本支出完成率已达60%，扩产节奏或快于预期 [44] 四、投资建议 - 中芯国际作为国内晶圆制造龙头企业，成熟制程技术领先，维持"买入"评级 [48] 五、风险提示 - 报告未提供具体风险提示内容，仅提及风险提示部分 [50][51][52][53]